工程造价知识：投资方案经济效益评价指标

【学员问题】投资方案经济效益评价指标?

【解答】净现金流量是指同一时期发生的现金收入与先进支出之代数和。

1、静态评价指标：主要包括投资回收期和投资收益率。由于静态评价指标对方案进行评价时没有考虑资金的时间价值，因而主要适用于对方案的粗率评价、机会鉴别、初步可行性研究。

1)静态投资回收期以Pt表示，是指以项目每年的净收益回收全部投资所需要的时间，是考察项目投资回收能力的重要指标。

其中：Pt静态投资回收期(年)CI现金流入量

CO现金流出量第t年净现金流量

累计现金流量为0的年份，即为项目的静态投资回收期。

静态投资回收期(Pt)=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+

例：某公司准备购入一设备以扩充生产能力，购买该设备花费50000元，设备使用期5年，经计算在这5奶奶中发生在设备上的每年净现金流量分别为第一年7500元，第二年9600元，第三年9500元，第四年9900元，第五年25000(假设均发生在年末)，计算该方案静态投资回收期?

静态投资回收期(Pt)=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+=5-1+=4.54(年)

2)投资收益率(投资效果系数)：项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率。是考察项目单位投资赢利能力的指数。

投资收益率=项目在正常年份的收益情况变化幅度较大的时候，可采用

投资收益率=投资收益率是一个综合性指标，在进行投资鲜明古经济评价时，根据不同的分析目的，又具体分为投资利润率，投资利税率，资本金利润率，最常用的是投资利润率。

投资利润率：是指项目在正常生产年份内，企业所获得年利润总额或年平均利润总额与项目全部投资的比率：

投资利润率=投资利润率=10.5%

2、动态评价指标：与静态评价指标相比，动态评价指标考虑了时间价值。其指标一般有：净现值、内部收益率、动态投资回收期

1)净现值：将项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定折现率(基准收益率)折算到建设初期(项目建设期第一年初)的现值和。

A.该指标是考察项目在计算期内赢利能力的主要动态评价指标：

其中：投资方案的净现值;

年度现金流入量(收入);

年度现金流出量(支出);

第t年净现金流量;

B.净现值计算结果判断。在计算出后有三种情况：

>0，说明方案可行，即项目的赢利能力超过期望收益水平;

=0，说明方案可考虑接受，即项目的赢利能力能达到所期望的最低财务赢利水平;

0，方案可行

2)内部收益率：指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，即=0时的折现率。

A.内部收益率

B.内部收益率()方案的判断原则：

若>，则>0，方案可以接受;

若=，则=0，方案可以考虑接受;

若<，则<0，方案不可行;

C.内部收益率的计算：实际工作中，采用线性插值法来求得内部收益率，计算步骤：

根据经验，选定一个适当的折现率;

根据投资方案的现金流量表，用选定的折现率求出方案净现值;

若>0，适当增大;若<0，适当减少;

重复第三步，直到出现两个折现率和，使对应求出的净现值>0;<0，其中不超过2%5%.

例：某投资项目现金流量表见下表，采用列表法测算内部收益率的范围?

现值系数=(1+i)-n;的范围为7%8%之间;

3)动态投资回收期：在考虑了时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收全部投资所需的时间。

A.其中：投资回收期;

行业基准现率;

B.动态投资回收期计算方法：根据项目的现金流量表数据进行计算;

=(累计净现金值出现正现值的年份数)-1+

例：某投资项目现金流量的有关数据如下表，基准收益率=12%，计算动态回收期?

解：=6-1+÷12.675=5.73年

C.动态投资回收期对方案评价判断准则：当≥0时，n为贷款机构要求的还贷期。

若≤n，则≥0，方案可以考虑接受;

若>n，则<0，方案不可行;